Väärismetallide hinnad olid neutraalsed. Ehkki kulla, hõbeda, plaatina ja pallaadiumi hinnad on viimastest madalaimatest madalseisust taastunud, pole nad tõusnud.
Alustasin oma karjääri väärismetallide turul 1980ndate alguses, vahetult pärast Nelsoni ja Bunkeri fiaskot hõbeda monopoli poole. Comexi juhatus otsustas muuta jahtide reegleid, kes lisasid futuuride positsioone, kasutades marginaali rohkem ostmiseks ja hõbedate hindade tõstmiseks. 1980. aastal peatas ainult likvideerimise reegel pullide turu ja hinnad langesid. Comexi direktorite nõukogu kuulub mõjukad aktsiakaupmehed ja juhtivate väärismetallide edasimüüjate juhid. Teades, et hõbe on hakanud krahhi, vilgusid ja noogutasid paljud juhatuse liikmed, kui nad teatasid oma kauplemislauale. Silveri tormilistel aegadel tegid juhtivad ettevõtted oma varanduse tõusude ja mõõnade kaudu. Philip Brothers, kus töötasin 20 aastat, tegi nii palju raha väärismetallide ja naftaga, et ostis Salomon Brothers, Wall Streeti juhtiv võlakirjade kauplemise ja investeerimispanganduse asutus.
Kõik on muutunud alates 1980. aastatest. 2008. aasta ülemaailmne finantskriis andis teed 2010. aasta Dodd-Franki seadusele. Paljud minevikus lubatud potentsiaalselt ebaetilised ja ebaeetilised teod on muutunud ebaseaduslikuks, karistused neile, kes ületavad joont alates kopsakatest trahvidest kuni vangistusajani.
Vahepeal toimus kõige olulisem areng väärismetallide turgudel viimastel kuudel Chicagos asuvas USA föderaalkohtus, kus žürii leidis kaks vanemat JPMorgani juhtivtöötajat, kes on süüdi mitmes süüdistuses, sealhulgas pettus, kaubahinnaga manipuleerimine ja finantseerimisasutused. . mehhanism. Süüdistused ja süüdimõistvad kohtuotsused on seotud väärismetallide futuuride turul toimuva kohutava ja otsese ebaseadusliku käitumisega. Kolmas kaupleja peaks lähinädalatel silmitsi seisma ning teiste finantsasutuste kauplejad on juba viimase paari kuu ja aasta jooksul süüdi mõistetud või žüriid süüdi tunnistanud.
Vääriskindlad hinnad ei lähe kuhugi. ETFS -i füüsilise väärismetalli korv Trust ETF (NYSEARCA: GLTR) mahutab neli väärismetalli, millega kaubeldakse CME Comexi ja Nymexi divisjonides. Hiljutine kohus leidis, et maailma juhtiva väärismetalliga kauplemise majas on süüdi. Agentuur maksis rekordilise trahvi, kuid juhtkond ja tegevjuht pääsesid otsesest karistusest. Jamie Dimon on lugupeetud Wall Streeti figuur, kuid JPMorgani vastu esitatud väited tõstatavad küsimuse: kas kalad on algusest lõpuni mäda?
Kahe tippjuhi ja JPMorgani müügimehe föderaalne kohtuasi avas akna finantseerimisasutuse väärismetallide turu globaalsele domineerimisele.
Agentuur otsustas valitsusega lahendada juba ammu enne kohtuprotsessi algust, makstes enneolematu 920 miljoni dollari suuruse trahvi. Vahepeal näitasid USA justiitsministeeriumi ja prokuröride esitatud tõendid, et JPMorgan “teenis aastatel 2008–2018 aastast kasumit vahemikus 109–234 miljonit dollarit.” 2020. aastal teenis pank miljardi dollari suuruse kasumiga kauplemise kulla, hõbeda, plaatina ja pallaadiumi, kui pandeemia tõukas hinnad üles ja “lõi enneolematu arbitraaži võimalused”.
JPMorgan on Londoni kuldturu lavaliige ja maailmahinnad määratakse metalli ostmise ja müümise teel Londoni väärtusest, sealhulgas JPMorgan Enterprises. Pank on ka USA Comexi ja Nymexi futuuride turgudel ning muudel väärismetallidega kauplemiskeskustel kogu maailmas. Klientide hulka kuuluvad keskpangad, riskifondid, tootjad, tarbijad ja muud suuremad turuosalised.
Oma juhtumi esitamisel sidus valitsus panga sissetuleku üksikutele kaupmeestele ja kaupmeestele, kelle jõupingutused tasusid kenasti ära:
Juhtum näitas perioodi jooksul märkimisväärset kasumit ja makseid. Pank võis maksta 920 miljoni dollari suuruse trahvi, kuid kasum kaalus üles kahju. 2020. aastal teenis JPMorgan valitsuse tasumiseks piisavalt raha, jättes üle 80 miljoni dollari.
Kõige tõsisemad väited, millega JPMorgani trio silmitsi seisis, olid Rico ja vandenõu, kuid kolmik mõisteti õigeks. Žürii jõudis järeldusele, et riigiprokurörid ei suutnud näidata, et vandenõu süüdimõistmise aluseks on kavatsus. Kuna Geoffrey Ruffole süüdistati ainult nendes süüdistustes, mõisteti ta õigeks.
Michael Novak ja Greg Smith on teine ​​lugu. 10. augusti 2022. aasta pressiteates kirjutas USA justiitsministeerium:
Illinoisi põhjaosa föderaalne žürii leidis täna kaks endist JPMorgani väärismetallide kauplejat, kes on süüdi pettuses, hinnaga manipuleerimise ja petmise katses kaheksa aastat turuga manipuleerimise skeemis, mis hõlmasid väärismetallide futuuride lepinguid, mis hõlmavad tuhandeid ebaseaduslikke tehinguid.
New Yorgis Scarsdale'ist pärit 57 -aastane Greg Smith oli kohtus esitatud kohtudokumentide ja tõendite kohaselt JPMorgani New Yorgi väärismetallide osakonna tegevjuht ja kaupleja. New Jersey osariigis Montclairist pärit 47 -aastane Michael Novak on tegevdirektor, kes juhib JPMorgani ülemaailmset väärismetallide divisjoni.
Kohtuekspertiisi tõendid näitasid, et umbes maist 2008 kuni augustini 2016 tegelesid süüdistatavad koos teiste JPMorgani väärismetallide osakonna kauplejatega ulatusliku pettuse, turuga manipuleerimise ja petlike skeemidega. Kostjad esitasid enne täitmist tellimusi, mille nad kavatsesid tühistada, et lükata ette nähtud tellimuse hind turu teisele poole. Kostjad tegelevad tuhandete petlike kauplemisega kulla, hõbeda, plaatina ja pallaadiumiga, millega kaubeldakse New York Mercantile Exchange (NYMEX) ja Commody Exchange (Comex), mida haldavad CME grupi ettevõtete kaubavahetused. Sisestage turule vale ja eksitav teave väärismetallide futuurilepingute tegeliku pakkumise ja nõudluse kohta.
"Tänane žürii otsus näitab, et neile, kes üritavad meie avalikke finantsturge manipuleerida, võetakse kohtu alla ja nad peavad vastutavaks," ütles justiitsministeeriumi kriminaalosakonna peaprokuröri abiprokurör Kenneth A. Polite Jr. "Selle kohtuotsuse kohaselt mõistis justiitsosakond süüdi kümme endist Wall Streeti finantseerimisasutuse kauplejat, sealhulgas JPMorgan Chase, Bank of America/Merrill Lynch, Deutsche Bank, Nova Scotia Bank ja Morgan Stanley. Need süüdimõistmised rõhutavad osakonna pühendumust süüdistuse esitamiseks, kes õõnestavad investorite usaldust meie kaubaturgude terviklikkuses."
"Aastate jooksul on kostjad väidetavalt teinud tuhandeid väärismetallide võltsitud korraldusi, luues nüasid, et meelitada teisi halbadesse tehingutele," ütles FBI kriminaaluurimisosakonna direktori abidirektor Luis Quesada. "Tänane otsus näitab, et hoolimata sellest, kui keeruline või pikaajaline programm, püüab FBI selliste kuritegudega seotud isikutele kohtu alla anda."
Pärast kolmenädalast kohtuprotsessi tunnistati Smith süüdi ühes hinna fikseerimise katses, ühes pettusearv, üks kaubapettuste arv ja kaheksa finantseerimisasutusega seotud traadipettuste arv. Novak tunnistati süüdi ühes hinna fikseerimise katses, üks pettuse arv, üks kaubapettuste arv ja 10 finantseerimisasutusega traadipettuste arv. Karistuse määramise kuupäeva pole veel määratud.
Kaks teist endist JPMorgani väärismetalli kauplejat, John Edmonds ja Christian Trunz, mõisteti varem seotud juhtumites süüdi. 2018. aasta oktoobris tunnistas Edmonds süüdi ühes kaubapettuses ja ühes vandenõus Connecticutis traadiülekandepettuste, kaubapettuste, hindade kinnitamise ja pettuse toimepanemises. 2019. aasta augustis tunnistas Trenz end süüdi ühes vandenõus pettuse toimepanemises ja ühe petmise eest New Yorgi idaosas. Edmonds ja Trunz ootavad karistust.
2020. aasta septembris tunnistas JPMorgan traadipettusi: (1) väärismetallide futuuride lepingute ebaseaduslik kauplemine turul; (2) Ebaseaduslik kauplemine USA riigikassa futuuride turul ja USA riigikassa järelturul ja teisejärguliste võlakirjade turul (sularaha). JPMorgan sõlmis kolmeaastase edasilükkunud prokuratuuri, mille alusel maksis ta välja rohkem kui 920 miljonit dollarit kuritegelikke trahve, süüdistusi ja ohvrite tagastamist, CFTC ja SEC teatasid samal päeval paralleelseid resolutsioone.
Juhtumit uuris New Yorgis asuv kohalik FBI büroo. Kaubafutuuride kauplemiskomisjoni jõustamisosakond osutas selles küsimuses.
Juhtumit haldab turupettuste ja suurpettuste juht Avi Perry ning kohtuprotsesside advokaadid Matthew Sullivan, Lucy Jennings ja Christopher Fenton kriminaalasja osakonna pettusosakonnast.
Rahandusasutusega kaasas olev traatpettused on ametnike jaoks tõsine kuritegu, mille eest karistatakse kuni miljoni dollari suuruse trahvi ja kuni 30 -aastase vangistusega või mõlemaga. Žürii tunnistas Michael Novaki ja Greg Smithi süüdi mitmetes kuritegudes, vandenõu ja pettuse pärast.
Michael Novak on JPMorgani kõige tippjuht, kuid tal on finantseerimisasutuses ülemused. Valitsuse juhtum sõltub väikeettevõtjate ütlustest, kes on tunnistanud süüdi ja teinud prokuröridega koostööd, et vältida karmimaid karistusi.
Vahepeal on Novakil ja Smithil finantseerimisasutuses ülemused, kellel on positsioonid kuni tegevjuhi ja esimehe Jamie Dimoni (kaasa arvatud). Praegu on ettevõtte juhatuses 11 liiget ja 920 miljoni dollari suurune trahv oli kindlasti sündmus, mis käivitas direktorite nõukogus arutelu.
President Harry Truman ütles kord: "Vastutus lõpeb siin." Siiani pole JPMorgani uskumusi isegi avalikustatud ning juhatus ja esimees/tegevjuht on sellel teemal vaikinud. Kui dollar peatub keti tipus, siis on direktorite nõukogul vähemalt teatav vastutus Jamie Dimoni eest, kes maksis 2021. aastal 84,4 miljonit dollarit. Ühekordsed finantskuriteod on mõistetavad, kuid korduvad kuriteod kaheksa aasta jooksul või rohkem on teine ​​asi. Siiani on rahandusasutustelt kuulnud kõik, mille turukapitalisatsioon on ligi 360 miljardit dollarit, krõpsud.
Turuga manipuleerimine pole midagi uut. Novaki ja hr Smithi advokaadid väitsid oma kaitses, et petmine oli ainus viis, kuidas pangakaupmehed juhtkonna surve all kasumit suurendaks, võidelda futuuride arvutialgoritmidega. Žürii ei aktsepteerinud kaitse argumente.
Turuga manipuleerimine pole väärismetallides ja kaupades midagi uut ning see on vähemalt kaks mõjuvat põhjust, miks see jätkub:
Viimane näide regulatiivsete ja juriidiliste küsimuste rahvusvahelise koordineerimise puudumisest on seotud globaalse nikli turuga. 2013. aastal ostis Hiina ettevõte Londoni metallibörsi. 2022. aasta alguses, kui Venemaa tungis Ukrainasse, hüppasid niklihinnad kõigi aegade kõrgeimale tasemele üle 100 000 dollari tonni. Kasv oli tingitud asjaolust, et Hiina nikkeliettevõte avas suure lühikese positsiooni, spekuleerides värviliste metallide hinna üle. Hiina ettevõte teenis 8 miljardi dollari suuruse kahjumi, kuid päädis kaotusega vaid umbes miljard dollarit. Vahetus peatas ajutiselt nikliga kauplemise kriisi tõttu, mille põhjustas suur hulk lühikesi positsioone. Hiina ja Venemaa on nikli turul olulised mängijad. Irooniline on see, et JPMorgan räägib nikli kriisi kahjustuste leevendamiseks. Lisaks osutus hiljutine niklijuhtum manipuleerivaks toiminguks, mille tulemuseks oli palju väiksemaid turuosalisi kahjusid või vähendada kasumit. Hiina ettevõtte ja selle finantseerijate kasum mõjutas teisi turuosalisi. Hiina ettevõte pole kaugeltki USA ja Euroopa regulaatorite ja prokuröride siduritest.
Kui radade kohtuasjade seeria, milles süüdistatakse kauplejaid petmises, pettuses, turuga manipuleerimises ja muude väidetega, paneb teised enne ebaseadusliku tegevusega tegelemist kaks korda mõtlema, jätkavad turuosalised turuosalised turuosalised turuosalised turul. Halvestav geopoliitiline maastik võib suurendada ainult manipuleerivat käitumist, kuna Hiina ja Venemaa kasutavad turgu Lääne -Euroopa ja Ameerika vaenlaste vastu majandusrelvana.
Samal ajal viitavad katkised suhted, inflatsioon kõrgeimal tasemel aastakümnete jooksul ning pakkumise ja nõudluse põhialused viitavad sellele, et väärismetall, mis on olnud bullish juba üle kahe aastakümne, teeb jätkuvalt kõrgemaid madalamaid ja kõrgemaid kõrgusi. Kuld, peamine väärismetall, mis oli alumine 1999. aastal hinnaga 252,50 dollarit untsi. Pärast seda on iga suurem parandus olnud ostuvõimalus. Venemaa reageerib majandussanktsioonidele, teatades, et ühte grammi kulda toetab 5000 rubla. Eelmise sajandi lõpus oli hõbeda hind 19,50 dollarini vähem kui 6 dollarit untsi. Platinum ja pallaadium on hangitud Lõuna -Aafrikast ja Venemaast, mis võivad põhjustada tarneprobleeme. Põhimõte on see, et väärismetallid jäävad eeliseks, millest saab kasu inflatsioonist ja geopoliitilisest ebastabiilsusest.
Graafik näitab, et GLTR sisaldab füüsilist kulda, hõbedat, pallaadiumi ja plaatinavarraseid. GLTR haldab varasid üle 1,013 miljardi dollari väärtuses 84,60 dollarit aktsia kohta. ETF kaupleb keskmiselt 45 291 aktsiat päevas ja nõuab haldustasu 0,60%.
Aeg näitab, kas JPMorgani tegevjuht maksab midagi peaaegu 1 dollari suuruse trahvi ja kahe kõrgeima väärismetalli kaupleja süüdimõistmise eest. Samal ajal aitab ühe maailma juhtiva finantsasutuse status quo säilitada status quo. Föderaalkohtunik karistab Novaki ja Smithi 2023. aastal kriminaalhooldusosakonna nõuannete eest enne karistuse määramist. Kriminaalmenetluse puudumine võib tulemuseks olla see, et kohtunik andis paarile maksimumi alla palju, kuid see tähendab, et nad täidavad oma karistust. Kaupmehed tabatakse seadust rikkudes ja nad maksavad hinna. Kuid kalad kipuvad algusest lõpuni mädanema ja juhtkond pääseb omakapitaliga ligi miljardi dollariga. Vahepeal jätkub turuga manipuleerimine isegi siis, kui JPMorgan ja muud suuremad finantsasutused tegutsevad.
Hechti kaubaaruanne on üks kõige põhjalikumaid kaubaaruandeid, mis tänapäeval saadaval olevatelt autoritelt toorme-, valuuta- ja väärismetallide valdkonnas. Minu iganädalased aruanded hõlmavad enam kui 29 erineva kauba turuliikumist ja pakuvad bullish, kande- ja neutraalseid soovitusi, suunatud kauplemisnõuandeid ja praktilisi teadmisi kauplejatele. Pakun uutele tellijatele piiratud aja jooksul suurepäraseid hindu ja tasuta prooviversiooni.
Andy töötas Wall Streetil peaaegu 35 aastat, sealhulgas 20 aastat Philip Brothersi müügiosakonnas (hiljem Salomon Brothers ja seejärel Citigroupi osa).
Avalikustamine: I/Meil ei ole aktsiaid, optsioone ega sarnaseid tuletisinstrumente positsioone ühegi nimetatud ettevõttega ega kavatse järgmise 72 tunni jooksul selliseid ametikohti võtta. Kirjutasin selle artikli ise ja see väljendab minu enda arvamust. Ma ei ole saanud ühtegi hüvitist (va Alpha otsimine). Mul pole ärisuhteid ühegi selles artiklis loetletud ettevõttega.
Täiendav avalikustamine: autoril on olnud positsioone futuurides, optsioonides, ETF/ETN -i toodetes ja kaupade turgudel. Need pikad ja lühikesed positsioonid kipuvad kogu päeva jooksul muutuma.